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"Esta rodada de aumento do mercado de ações é um reflexo do bônus esperado de reforma e abertura. É o resultado da superposição de várias políticas favoráveis. Ele tem sua inevitabilidade e racionalidade. No entanto, devemos também ver riscos e prestar atenção à prevenção de riscos ".

—— Xiao Gang, presidente do CSRC

"Após a implementação do sistema de registro, mesmo que o registro seja bem -sucedido, se o investidor pensar que a empresa não é promissora, pode não ter sucesso. A implementação do sistema de registro não significa que qualquer empresa possa ser listada".

- Pront Li Wei, presidente da Qilu Securities

"Eu acho que o estoque de Xangai -Hong Kong Connect é uma semente, não o quão vigoroso era desde o início, mas depois que as sementes foram transmitidas, o futuro futuro do desenvolvimento pode ser esperado".

- Pounders Xie Wei, vice -presidente da Jianyin Schroder Fund Company

O que você acha de uma subida recentemente?Qual é o progresso da reforma do sistema de registro?Quais são as duas principais linhas de transformação de supervisão?"Two Futures e Living Room" convida a Xiao Gang (segundo da esquerda), presidente da Comissão de Valores Mobiliários e Futuros, e representantes do Congresso Popular Nacional, Li Wei (terceiro da esquerda), presidente da Qilu Securities e membros do CPPCC e vice -presidente da empresa do Banco de Comunicações Schroder (quarto da esquerda), interpretam em conjunto novos desenvolvimentos no mercado de capitais e exploram novas medidas para transformação regulatória.A entrevista foi presidida por este repórter Xu Zhifeng (primeiro à esquerda).

O aumento do mercado de ações é inevitável e racional, e é necessário evitar riscos baccarat knives

Moderador: Desde julho do ano passado, as ações subiram significativamente.Há duas visões nesta rodada de ascensão, uma é considerada "vaca de reforma" e a outra é considerada "vaca alavanca".O que você acha?

Xiao Gang: Ambas as visões fazem sentido.A ascensão desta rodada do mercado de ações é um reflexo das expectativas de reforma e abertura de dividendos.

Por um lado, as várias medidas da reforma abrangente do governo central estabilizaram as expectativas do mercado. dividendos de reforma e abertura.Os dividendos de reforma serão a força motriz mais poderosa para promover o desenvolvimento mais saudável do mercado de capitais.Nesse sentido, concordo com a visão de "Catado de reforma".

Por outro lado, os fatores da alavanca realmente tiveram um papel importante.Os fundos de transferência de valores mobiliários da Securities Company, Shanghai -Hong Kong Stock Connect Funds e Trusts de seguros aumentaram novos fundos.Ao mesmo tempo, o desenvolvimento de negócios de financiamento e valores mobiliários e valores mobiliários se desenvolveu relativamente rapidamente, especialmente o negócio de financiamento, que excedeu 1 trilhão de yuan, fornecendo apoio financeiro para o aumento do mercado de ações.

Atualmente, a escala e o risco de financiamento e valores mobiliários e valores mobiliários e valores mobiliários e valores mobiliários são geralmente controláveis. O valor das transações de financiamento expandiu -se.O CSRC também fortaleceu a supervisão dos negócios de financiamento e empréstimos de valores mobiliários e realizou dois lotes de inspeções no local para regular o desenvolvimento de negócios.

Em suma, devemos não apenas ver a racionalidade e a inevitabilidade do mercado de ações, mas também para ver riscos.

Li Wei: Eu concordo com o ponto de vista do presidente Xiao.Seja "vaca de reforma" ou "vaca de alavanca", as vacas são melhores que o urso, o que é esperado pelos investidores e participantes do mercado.No ano passado, o Nove Novo Estado foi lançado, que fez um design de nível superior ao aprofundar a reforma do mercado de capitais.As autoridades regulatórias também introduziram muitas medidas de reforma, como os sistemas de estoque de Xangai -Hong Kong, opções de ETF e sistemas de arquivamento de fundos de private equity, trazendo energia positiva ao mercado de ações.

Xie Wei: Eu tenho uma atitude afirmativa em relação ao "gado de reforma".A introdução de medidas de reforma em áreas -chave aumentou a confiança dos investidores.Seja autoridades regulatórias, investidores institucionais, intermediários ou investidores comuns, espero que esta rodada de mercado durar mais e beneficie mais pessoas.

Moderador: Também percebemos que algumas pessoas na internet disseram que "armazéns completos estão vazios" e "urso perdem vacas".

Xiao Gang: Esta situação existe objetivamente.Algumas pessoas compraram muitas ações, mas podem não ganhar dinheiro.Mas, no mercado geral, nesta rodada de aumento, os investidores geralmente são lucrativos.Obviamente, para um único investidor, o fenômeno que você acabou de dizer existe.Por exemplo, alguns investidores estão dispostos a manter pequenos estoques de valor de mercado e até ações apaixonadas com baixo desempenho.A julgar pelos dados estatísticos no final do ano passado, a avaliação de pequenos estoques de CAP é relativamente alta e 700 empresas têm uma relação preço de preço mais de 100 vezes.

A reforma do sistema de registro será lançada após a revisão da lei de valores mobiliários

Moderador: a reforma do sistema de registro é a principal prioridade da reforma do mercado de capitais deste ano e também é um avanço importante na transformação regulatória.Qual é a relação entre a reforma do sistema de registro e a transformação da supervisão?

Xiao Gang: Reforma do sistema de registro de emissão de ações é uma parte importante da reforma do mercado de capitais e também é a inovação mais importante na transformação regulatória.Promover a reforma do sistema de registro é realmente construir um sistema com um gerenciamento e uma descentralização rigorosos e rigorosos.Se a reforma do sistema de registro puder ser promovida sem problemas, acho que a supervisão e a transformação do CSRC alcançarão bons resultados.Portanto, é muito significativo promover a reforma do sistema de registro.Agora, as condições estão basicamente disponíveis e devem ser aceleradas.

Moderador: Qual é o progresso da reforma do sistema de registro?

Xiao Gang: Um dos pré -requisitos para o sistema de registro é revisar a lei de valores mobiliários, porque a reforma deve ser evidente na lei.Estamos estudando ativamente os preparativos, formamos um plano preliminar de reforma e estamos procedendo a formular planos de implementação específicos.Após a implementação real ainda não foi revisada pela lei de valores mobiliários.Estamos felizes em ver que a revisão da lei de valores mobiliários está promovendo ativamente, e esperamos ansiosamente este trabalho o mais rápido possível.

Li Wei: Como agência intermediária de mercado, também esperamos ansiosamente o sistema de registro para pouso precoce.

Xiao Gang: De fato, essa é uma reforma abrangente.O sistema de registro é um sistema de responsabilidade e responsabilidade.No futuro, a punição de agências ilegais será mais grave.Os investidores também precisam assumir suas próprias responsabilidades, e as informações são totalmente divulgadas.

Li Wei: Após a implementação do sistema de registro, mesmo que o registro seja bem -sucedido, se o investidor acreditar que a empresa não tiver um futuro, pode não ser bem -sucedido, portanto a implementação do sistema de registro não significa que qualquer empresa pode ser listado.

Xiao Gang: Na análise final, é para deixar o mercado escolher uma empresa.As autoridades regulatórias não podem substituir o mercado e, em vez de investidores.Existe uma perspectiva da futura empresa?O que devo fazer?Escolha entre o mercado.Os investidores precisam analisar, como são as perspectivas da empresa e qual é a governança da empresa, que os investidores julguem.Divulgue totalmente as informações e deixe o mercado escolher, para que a alocação de recursos possa ser otimizada e o mecanismo de restrição de mercado possa ser formado.

A pessoa de pré -aprovação se volta para o supervisor real baccarat knives

Moderador: Como você atuou como presidente do CSRC, você está comprometido em promover a supervisão e a transformação.

Xiao Gang: De acordo com a tomada de decisão e implantação do Comitê Central do Partido e do Conselho de Estado sobre a mudança de funções do governo e a melhoria da eficiência da supervisão, o CSRC promoveu vigorosamente a supervisão e a transformação, a administração simplificada e a descentralização, a supervisão fortalecida no evento e e Transformado de pessoas de aprovação anteriores em supervisores reais.Nos últimos dois anos, as questões de aprovação administrativa foram simplificadas nos últimos dois anos e têm grande força.Também limpamos licenças não administrativas.

Em termos de fortalecimento da supervisão do assunto, duas linhas principais são compreendidas:

O primeiro é fortalecer a aplicação da lei regulatória.No ano passado, a investigação e a punição do caso aumentaram significativamente.Devemos continuar a fortalecer esse aspecto.

O segundo é fortalecer a proteção dos investidores.O Conselho de Estado emitiu opiniões sobre a proteção de investidores pequenos e médios, incluindo a insistência das empresas listadas a fortalecer o mecanismo de retorno de dividendos, manter o direito da renda dos investidores, guia listou empresas de melhorar o mecanismo de votação do investidor e garantir que pequenos e participação dos investidores em tamanho médio na participação.Na verdade, isso constrói um sistema político para a proteção de investidores pequenos e médios.

O "Shanghai -Hong Kong Stock Connect" funciona sem problemas, e o "Shenzhen -Hong Kong Stock Connect" deve ser aberto na segunda metade do ano

MODERADOR: Outro destaque do mercado de capitais no ano passado foi o Shanghai -Hong Kong Stock Connect.O que você acha que é comparável às suas expectativas?Algumas pessoas dizem que o estoque de Xangai -Hong Kong Connect é "North Hot e South Cold".

Xiao Gangue: O Shanghai -Hong Kong Stock Connect criou um novo modelo de investimento em títulos de Border, com operação conveniente e riscos controláveis. .Em geral, a operação desses meses é boa e os objetivos esperados foram alcançados e todos os aspectos da operação são suaves.

Para o norte quente do sul, é uma situação por um tempo.Analisamos alguns motivos.Em termos de estoque de Hong Kong, por causa da abertura justa, há muitas diferenças entre o mercado de Hong Kong e o mercado de A -Share. baccarat knives

Além disso, o Fundo Público do Continente financiou antes da abertura das ações de Shanghai -Hong Kong.

Deve -se notar que a situação de vários dias de negociação mudou desde este ano, e houve mais dinheiro para Hong Kong.Portanto, não trate o fenômeno "North Hot and South Cold".

Xie Wei: Eu acho que o estoque de Xangai -Hong Kong Connect é uma semente, não o quão vigoroso foi a princípio, mas depois que as sementes foram transmitidas, o desenvolvimento futuro do desenvolvimento pode ser esperado.Incluindo várias medidas, como opções, não é ativo o suficiente para ver a transação agora, mas como as condições são maduras, espera -se que forme uma situação de "o fogo das estrelas, que pode ser sacrifício".

Xiao Gangue: A abertura do estoque de Shanghai -Hong Kong é equivalente a reparar um canal de financiamento de longo prazo.

Moderador: Espera -se que Shenzhen -Hong Kong Stock Connect seja aberto este ano?

Xiao Gang: Deve ser aberto na segunda metade do ano.Atualmente, os planos de pesquisa ativos são aprovados e anunciados em conjunto pela Comissão Regulatória de Valores Mobiliários da China e pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Hong Kong.Também é necessário preparar e testar os preparativos técnicos.

O CSRC assumirá a liderança na reconciliação administrativa piloto

Moderador: Qual é o significado do CSRC recentemente lançou o piloto de reconciliação administrativa?

Xiao Gangue: O sistema de reconciliação administrativa é uma inovação da aplicação da lei administrativa do meu país.Ao mesmo tempo, deixe os infratores pagarem os custos e custos econômicos necessários para atingir a meta de manter a ordem do mercado.O Conselho de Estado aprovou a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China para pilotar o piloto, o que é de grande importância. baccarat knives

Em termos de aplicação da lei de valores mobiliários, devido a várias razões, há dificuldades em obter evidências e dificuldades nos casos.O sistema de reconciliação administrativa fornece um novo canal para proteger os direitos e interesses legítimos dos investidores.Existem dezenas de milhões de investidores individuais no mercado de valores mobiliários chineses, a maioria dos quais são pequenos e médios investidores.A reconciliação administrativa é mais comum no exterior.Emitimos um método piloto de reconciliação administrativa e devemos pilotar -os estritamente de acordo com as medidas.

Deve -se enfatizar que algumas pessoas simplesmente entendem a reconciliação administrativa como um mal -entendido.O caso de reconciliação está condicionado. .

Nesta edição do planejamento geral: Shang?